董事会由于把提供资本的股东和使用这些资本创造价值的经理人联结起来，因而被认为是市场经济中公司治理机制的核心（Hermalin，Weisbach，1998），为公司的权益资本和管理雇佣契约提供了治理上的安全措施（于东智，2003）。企业营运过程中产生的道德风险和“内部人”控制是现代公司治理结构需要解决的核心问题（娄芳，原红旗，2002）。为了防止控股股东及管理层的利益侵占行为，20世纪30年代独立董事制度在美国应运而生。上市公司独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。作为成熟市场国家标准的公司治理机制，这一制度在西方国家发挥的积极作用已经得到越来越多学者的证实。然而，理论界对我国董事会独立性的公司治理效应并未形成一致认识（郑志刚，吕秀华，2009），甚至出现相互矛盾的研究结论。
　　人员构成是影响董事会运作效率的重要因素之一。在考察独立董事治理绩效之前，我们首先需要了解独立董事这一群体的个人特征。在对独立董事制度的起源与发展、独立董事制度在中国的实施、独立董事的界定以及独立董事的相关研究等问题进行简单概述后（第1章）。第2章从职业背景、籍贯、工作地点、教育水平、第一学历和年龄等方面逐一对独立董事的个体特征进行了描述。对我国A股市场2002-2013年独立董事人员构成的统计结果显示：从职业背景来看，来自高校、党校、研究院等事业单位的学者构成了独立董事群体的最重要组成部分，约占43.30%。从籍贯来看，独立董事主要集中在经济或教育发展水平较高的地区。其中，人数最多的四大省份依次为浙江、江苏、山东和湖南。从工作地点来看，北京、上海和广东是上市公司选拔独立董事最重要的三大区域。独立董事全职工作地点的地区分布一方面反映了地区间经济发展的差异；另一方面则凸显了北京的经济政治中心地位以及广东、上海在资本市场中的优势。从教育水平来看，有61.71%的独立董事具有硕士研究生及以上文凭。从第一学历来看，来自上海财经大学、北京大学、中国人民大学、中南财经政法大学和清华大学的独立董事人次最多。从年龄来看，独立董事主要集中在40-69周岁。
　　在第3章中，以我国沪深两市A股上市公司为样本，首先使用独立董事兼职个数（横向经验）和任职年限（纵向经验）度量了独立董事的任职经验，然后从企业违规的视角检验了任职经验是否有助于独立董事更好地发挥监督职能。研究结果显示：（1）在抑制上市公司违规方面，具有较高任职经验的独立董事的确发挥了更好的公司治理作用；同时，独立董事的这一监督作用遵循“反木桶原理”。（2）而上市公司所在地的法治化水平进一步强化了资深独立董事的这一监督作用。（3）细化任职经验的结果表明，独立董事的同行业和大规模公司任职经验在抑制企业违规中发挥了更好的监督作用。本章研究不仅丰富了独立董事个人特征和企业违规的相关文献，同时也为上市公司选聘独立董事提供了一定的借鉴。
　　独立董事与任职公司之间的空间距离直接影响着独立董事履行相关职责所要花费的时间。而履行相关职责耗费的时间和精力构成了独立董事所有成本的最重要组成部分（谭劲松等，2006）。可以说，我国独立董事与任职公司之间这种空间距离上的差异性为我们研究独立董事精力分配提供了良好的基础。
　　第4章，使用“独立董事亲自出席董事会会议的比例”和“当任职公司面临困境时，独立董事继续留在董事会的意愿”衡量其对任职公司的精力投入，我们从声誉和距离的视角对以下问题进行了探讨：同时任职多家公司的独立董事如何在不同公司之间分配自己有限的时间和精力？而投入时间和精力的差异是否又会对独立董事的公司治理绩效产生影响？研究发现：（1）同时任职多家公司的独立董事在精力分配上存在偏好，独立董事对声誉相对高、空间距离相对近、交通时间成本相对低和交通更便利的公司投入了更多的精力，表现为更多的亲自出席了以上任职公司的董事会会议。（2）当任职公司距离较远时，独立董事差别化对待不同声誉公司的现象更为明显。（3）同时任职多家公司的独立董事也更可能在任期未满时由于会计业绩恶化而离开声誉相对低、距离相对远的公司。（4）独立董事投入精力的不同会带来治理绩效上的差异。具体表现为，将所在公司视为相对高声誉公司的独立董事比例越大，则总经理超额薪酬越低、薪酬业绩敏感性越高；将所在公司视为相对近距离公司的独立董事比例越大，总经理超额薪酬越低。本章研究提供了多席位独立董事差别化对待不同公司的经验证据，不仅从理论上丰富了关于独立董事行为特征和治理绩效的研究，同时也从实务上为上市公司选聘独立董事提供了依据。

　　《中国制度背景下的上市公司独立董事研究》从我国特有的制度背景出发，对中国独立董事制度的有效性进行了理论分析与实证检验。《中国制度背景下的上市公司独立董事研究》首先对独立董事制度的起源与发展、独立董事制度在中国的实施、独立董事的界定以及相关研究进行了概述；随后对我国独立董事的个人特征进行了详细描述；接着从任职经历和精力分配两个维度对独立董事履职进行了考察；然后，结合我国独立董事在人员构成上的独特性，对学者型独立董事的个体特征、上市公司聘请学者担任独立董事的影响因素以及学者型独立董事违规后的声誉惩罚与溢出效应进行了探讨；最后，对独董身份对证券分析师预测行为的影响进行了考察。

全怡，南京大学商学院会计学系博士，中南财经政法大学会计学院讲师。研究成果主要发表于《China Journal of Accounting Studies》《China Accounting and Finance Review》《China Journal of Accounting Research》《会计研究》《财贸经济》《财经研究》等刊物；主持国家自然科学基金青年项目“中国上市公司学者型独立董事的治理效应：理论分析与经验证据”（71602191）。

第1章 独立董事概述
1．1 独立董事制度的起源与发展
1．2 独立董事制度在中国的实施
1．3 独立董事的界定
1．4 独立董事的相关研究

第2章 独立董事的个人特征描述
2．1 职业背景
2．2 籍贯
2．3 工作地点
2．4 教育水平
2．5 第一学历
2．6 年龄
2．7 本章小结

第3章 独立董事的任职经验
3．1 制度背景与文献回顾
3．1．1 制度背景
3．1．2 文献回顾
3．2 理论分析与假设提出
3．3 研究设计
3．3．1 研究样本与数据来源
3．3．2 模型设定与变量定义
3．3．3 样本描述性特征
3．4 实证结果分析
3．4．1 变量描述性统计
3．4．2 单变量检验
3．4．3 相关系数检验
3．4．4 资深独立董事的特征分析
3．4．5 多元回归分析
3．4．6 稳健性检验
3．5 本章小结

第4章 独立董事的精力分配
4．1 制度背景与文献回顾
4．1．1 制度背景
4．1．2 文献回顾
4．2 理论分析与假设提出
4．3 研究设计
4．3．1 研究样本与数据来源
4．3．2 模型设定与变量定义
4．4 实证结果分析
4．4．1 变量描述性统计
4．4．2 独立董事与任职公司距离分布
4．4．3 相关系数检验
4．4．4 多元回归分析
4．4．5 稳健性检验
4．5 进一步分析与研究
4．5．1 按距离分组下的相对声誉与独立董事精力投入
4．5．2 按年龄分组下的相对声誉（相对距离）与独立董事精力投入
4．5．3 多席位独立董事与独立董事意见
4．6 本章小结

第5章 独立董事的学术任职背景研究
5．1 学者型独立董事的个人特征描述
5．1．1 专业背景
5．1．2 籍贯
5．1．3 任职高校
5．1．4 职称
5．1．5 教育水平
5．1．6 第一学历
5．1．7 年龄
5．2 上市公司聘请学者担任独立董事的影响因素研究
5．2．1 理论分析与假设提出
5．2．2 研究设计
5．2．3 实证结果与分析
5．2．4 稳健性测试
5．3 学者型独立董事违规的声誉惩罚与溢出效应
5．3．1 理论分析与假设提出
5．3．2 研究设计
5．3．3 实证结果分析
5．3．4 结论与总结
5．4 本章小结

第6章 独立董事的分析师任职背景研究
6．1 理论分析与研究假设
6．1．1 分析师独立董事的来源研究
6．1．2 独立董事分析师的预测质量研究
6．2 研究设计
6．2．1 研究样本与数据来源
6．2．2 模型设定与变量定义
6．3 实证结果与分析
6．3．1 独立董事分析师概况描述
6．3．2 检验样本说明
6．3．3 描述性统计分析
6．3．4 多元回归分析
6．4 进一步的研究
6．5 本章小结

第7章 研究总结与展望
7．1 主要结论
7．2 未来研究方向与展望

附录
参考文献