2008年国际金融危机以来，全球经济运行波诡云谲，跌宕起伏，其主要因素是美国量化宽松货币政策的实施及其退出，在这一背景下，中国对美国量化宽松货币政策采取了积极的应对，有效地维持了中国经济的平稳运行。近10年来，我们的研究团队对美国量化宽松货币政策给予了特别关注，并从不同维度进行了广泛而且深入的研究，系列研究成果先后在《经济学家》《财经科学》《金融经济学研究》《世界经济与政治论坛》《现代日本经济》《中国金融》《新金融》等主流专业学术期刊发表，部分成果被《新华文摘》《中国社会科学文摘》《高等学校文科学术文摘》《中国人民大学报刊复印资料》等转载，得到了学术界的高度认可，还有部分成果获得了中国金融教育基金会、广东省金融学会的优秀成果奖励，产生了一定的社会影响。
　　自从布雷顿森林体系确立美元霸权地位以来，美元既是美国的法定货币，也是第一大国际货币，因而作为美元的唯一发行主体，美联储的货币政策既影响美国经济的运行，也影响全球经济的运行，非常规的量化宽松货币政策对美国及全球经济的影响有非常重要的研究意义。2010年以来，我们对美国量化宽松货币政策进行了长期跟踪研究，围绕四条主线全方位分析量化宽松货币政策带来的影响，其研究成果构成了相对完整的研究框架。第一条主线研究美国量化宽松货币政策对美国经济的影响。从美国国内经济层面上看，美国陷入了货币一物价、货币一汇率双重背离的困境；从就业效应上看，量化宽松货币政策实施的初期对就业的刺激效果有效；从银行业复苏的状态上看，量化宽松货币政策通过购买商业银行的有毒资产，使银行业的经营状况得以改善；从政策效果层面上看，美国出现了流动性陷阱，量化宽松货币政策没有达到预期的效果。第二条主线研究美国量化宽松货币政策对全球经济的影响。从单纯的经济视角考察，美国量化宽松货币政策导致全球流动性泛滥；从制度溢出层面考察，复制美国的日本量化宽松货币政策存在一定的内生缺陷，出现了传导机制的扭曲。第三条主线研究中国对于美国量化宽松货币政策的应对。在美国量化宽松货币政策实施和退出期间，中国主要采取了两大举措：一是采取定向宽松货币政策刺激经济，从而避免了量化宽松的内生缺陷；二是充分利用美国量化宽松货币政策的时间窗口，启动了人民币国际化进程，并且通过机制创新使人民币国际化取得了显著成效。人民币国际化战略的推进，不仅要对汇率管理和汇率传导进行相应的调整，还要把握全球去美元化浪潮的契机，使人民币国际化再上新台阶。第四条主线研究美国量化宽松货币政策的转变。退出量化宽松货币政策之后，美联储的货币政策进入常态化阶段，主要通过加息和缩表两大政策措施实现。从政策对美元汇率的影响层面来看，加息和缩表进一步强化了强势美元周期；从政策的未来走向来看，美联储货币政策极有可能在2019年出现拐点，由常态化再次向宽松转变。全书通过这四条主线构成了相对完整的研究体系，分析深入浅出，逻辑严密，诚挚推荐给想深入了解美国量化宽松货币政策的读者。
　　本书的出版首先要感谢广东金融学院国际金融研究中心诸位同仁多年来的通力合作，特别感谢黄剑教授、王晓雷教授和胡妍老师对第四章、第五章和第十章编写工作的支持；其次要感谢广东省国际金融创新研究团队项目资金和广东省哲学社会科学基金的资助①；最后还要感谢经济科学出版社的大力支持，使本书得以面世。

　　作为主要的国际货币，美元是美国的货币，却常常成为全球的问题。因此，美联储的货币政策既影响美国经济的运行，也影响全球经济的运行，非常规的量化宽松货币政策对美国及全球经济的影响有非常重要的研究意义。《美国量化宽松货币政策的影响与中国应对》从四个方面分析了量化宽松货币政策带来的影响：一是研究美国量化宽松货币政策对美国经济的影响；二是研究美国量化宽松货币政策对全球经济的影响；三是研究美国量化宽松货币政策的中国应对；四是研究美国量化宽松货币政策的转变。

　　李欢丽，女，广东普宁人，广东金融学院国际金融研究中心副主任，副教授，硕士研究生导师，南粤优秀教师。主要研究方向为人民币国际化、货币政策传导机制与政策效应。在《经济学家》《世界经济与政治论坛》《金融经济学研究》等核心刊物公开发表论文20余篇：参编教材1部；主持国家社科项目、教育部项目、广东省社科项目各1项。2016年获国家留学基金委资助以访问学者身份赴英国访学。
　　
　　刘昊虹，女，湖南新化人，广东金融学院金融与投资学院教授，硕士研究生导师。主要研究方向为全球经济失衡及其调整问题。在<世界经济研究》《当代财经》《财经科学》等国内外刊物公开发表学术论文30余篇：出版教材2部；主持及参加各项纵向课题16项。先后获得广东省高等教育教学成果奖=等奖、全国多媒体教育软件大奖赛高等教育组多媒体课件优秀奖、中国金融教育优秀成果奖等奖项。
　　
　　李石凯，男，湖南长沙人，广东金融学院华南创新金融研究院教授，硕士研究生导师。主要研究方向为全球银行产业竞争与发展、国际经济失衡与调整问题。在《财贸经济》《国际金融研究》《世界经济研究》《财经科学》等国内核心刊物公开发表论文100余篇；出版专著2部。

第一章 美国量化宽松货币政策对美国经济的影响：货币-物价、货币-汇率双重背离问题研究
第一节 引言
第二节 文献综述
第三节 美国量化宽松货币政策下的基础货币扩张
第四节 美国货币-物价运行的背离分析
第五节 美国货币-汇率运行的背离分析
第六节 本章小结

第二章 美国量化宽松货币政策对美国经济的影响：金融市场的运行
第一节 引言
第二节 美国货币政策的运行
第三节 美国证券市场的运行
第四节 美国银行产业的运行
第五节 本章小结

第三章 美国量化宽松货币政策的失灵：流动性陷阱视角
第一节 引言
第二节 文献综述
第三节 国际金融危机以来美国的基础货币投放
第四节 流动性偏好
第五节 流动性：陷阱
第六节 金融生态恶化
第七节 本章小结

第四章 美国量化宽松货币政策的失灵：就业效应视角
第一节 引言
第二节 金融危机冲击下美国金融生态的恶化
第三节 金融生态恶化约束下的银行信贷
第四节 银行信贷收缩背景下的国内投资与就业
第五节 本章小结

第五章 美国量化宽松货币政策对世界经济的影响：全球流动性泛滥
第一节 引言
第二节 消费和投资对美国经济增长的贡献
第三节 美国量化宽松货币政策下的国内居民消费
第四节 美国量化宽松货币政策下的国内投资
第五节 美国量化宽松货币政策与全球流动性泛滥
第六节 本章小结

第六章 美国量化宽松货币政策对全球货币政策的影响：日本量化宽松货币政策
第一节 引言
第二节 文献综述
第三节 日本量化宽松货币政策下的货币运行
第四节 日本量化宽松货币政策传导机制扭曲
第五节 传导机制的扭曲与日本量化宽松货币政策失灵
第六节 本章小结

第七章 美国量化宽松货币政策的中国应对：定向宽松货币政策
第一节 引言
第二节 量化宽松货币政策的第一个内生缺陷：恶化中央银行的资产负债表
第三节 量化宽松货币政策的第二个内生缺陷：扭曲货币政策的传导机制
第四节 中国定向宽松货币政策评价
第五节 本章小结

第八章 美国量化宽松货币政策的中国应对：人民币国际化战略的支撑体系与人民币国际化发展的非均衡问题
第一节 引言
第二节 文献综述
第三节 人民币国际化战略的支撑体系与战略目标
第四节 人民币国际化战略演进分析
第五节 人民币国际化发展的非均衡及其调整
第六节 本章小结

第九章 人民币国际化制度创新：离岸市场的汇率管理
第一节 引言
第二节 美国贸易逆差、对外债务、、美元汇率运行长期考察
第三节 美国贸易逆差、对外债务的联动关系及其对美元汇率的影响
第四节 离岸人民币汇率管理与离岸人民币债券市场建设
第五节 本章小结

第十章 人民币国际化与市场化的协调：汇率传导机制突变及其管理
第一节 引言
第二节 国际化进程与人民币离岸市场发展
第三节 市场化进程与人民币在岸市场发展
第四节 国际化、市场化双重影响下的人民币汇率传导机制变迁
第五节 本章小结

第十一章 人民币国际化的新机遇：全球去美元化浪潮
第一节 引言
第二节 美元周期及其全球影响
第三节 去美元化浪潮及其对美元国际地位的影响
第四节 人民币国际化战略调整
第五节 本章小结

第十二章 美国货币政策的常态化：缩表与强势美元周期的形成
第一节 引言
第二节 美联储缩表与资产规模的常态化
第三节 美联储缩表与资产结构的常态化
第四节 美联储缩表背景下的强势美元周期
第五节 美联储缩表背景下的新兴市场
第六节 本章小结

第十三章 美国货币政策的转向：美联储加息和缩表的结束
第一节 引言
第二节 文献回顾
第三节 危机以来美国货币政策的变动与汇率运行
第四节 美联储货币政策转向与强势美元周期的终结
第五节 中国应对策略分析
第六节 本章小结
主要参考文献